Nos complace anunciar la séptima edición de nuestro Observatorio de Assets Under Management. Este estudio ha sido realizado por el equipo de Asset Management (Real Estate y NPA) de Axis Corporate, parte de Accenture y liderado por Gonzalo Ortega, Managing Director de la empresa. Gracias a nuestra amplia presencia en los principales actores del mercado inmobiliario nacional, contamos con una perspectiva única del sector y de sus tendencias. Durante siete años seguidos, hemos publicado este Observatorio, convirtiéndolo en un estudio clave y referente en este ámbito.
A cierre de 2023, el volumen de deuda en las 9 principales entidades financieras superaba los 2,7 billones de euros, con un % medio de cobertura con garantía del 70%, registrando, según datos de los informes trimestrales de las entidades, niveles inferiores a la media en el caso de Santander, Sabadell, Unicaja y Kutxabank y niveles superiores BBVA, Abanca, CaixaBank y Cajamar, estando Unicaja con la totalidad de su deuda clasificada como secured.
Observamos importantes diferencias entre entidades a la hora de clasificar la deuda y en la cobertura de la misma, pero con unos indicadores positivos a nivel general
Gonzalo Ortega, Managing Director de Axis Corporate, parte de Accenture
No obstante, poniendo foco en la deuda problemática, nos encontramos con 248 mil millones de euros en situación de vigilancia especial o dudoso, lo que supone un incremento notable con respecto a 2022, centrando la mayor parte en la clasificación en stage 2 de más de 11.000 millones adicionales en el Santander, más de 3.700 en BBVA y más de 1.000 millones en Caixabank, lo que supone un importante nuevo esfuerzo correctivo por parte de las principales entidades financieras del país en la dotación de provisiones.
En lo que respecta a dudosos en Stage 3, también observamos un incremento, aunque mucho menor que el producido en Stage 2, con notables variaciones porcentuales en banca mediana (tanto en incrementos como en descensos) pero cuyo impacto en valor absoluto se concentra en los ajustes de Santander y BBVA
Gonzalo Ortega, Managing Director de Axis Corporate, parte de Accenture
ANÁLISIS DE ENTRADAS DE STOCK DE DEUDA: IMPAGOS Y CONCESIÓN DE CRÉDITOS
Si analizamos las entradas de stock de deuda bien por nuevos impagos,
Mientras el Euribor permanece relativamente estable a pesar de la subida exponencial de los tipos de interés desde 2021, no se ha producido el impacto esperado en la mora por el momento
Gonzalo Ortega, Managing Director de Axis Corporate, parte de Accenture
No obstante, la morosidad de créditos al consumo continúa en máximos desde hace 2 años, el impago de hipotecas asciende al 8 % y los préstamos a grandes empresas asciende de un 7 % a un 9,5% según cifras del BdE por lo que “se mantiene la prudencia ante un entorno de incremento de impagos”.
Con respecto a la concesión de créditos, la demanda continúa contrayéndose mientras se incrementan las exigencias en la concesión, especialmente de créditos al consumo. Si a eso se añaden unos tipos de interés que, pese a su estabilización, permanecen altos, no se espera un incremento en el volumen de la deuda por esta vía.
ANÁLISIS DE SALIDAS DE STOCK EVOLUCIÓN Y PERSPECTIVAS DE VENTA DE CARTERAS.
El mercado de transacciones de activos irregulares se ha ido recuperando progresivamente, alcanzando cifras similares a las de los años previos a las grandes operaciones ligadas con la reestructuración bancaria.
En 2023, según nuestras estimaciones, se cerraron un total de 25 operaciones tanto en el mercado primario como secundario, superando con creces las expectativas en el sector hasta alcanzar la cifra de 17.785 millones de euros.
Además, por primera vez en los últimos 3 años observamos un incremento en el ticket medio de operaciones, alcanzando los 712 millones versus los 424 de 2022, cifras que no se alcanzaban desde 2019, donde primaban los grandes portafolios frente a la tendencia.
De los últimos años hacia las operaciones bilaterales, donde se observa una importante actividad de casi todas las entidades financieras, alcanzando el mercado primario (venta de banco a fondo) más del 50% del volumen, siendo la otra mitad en mercado secundario (venta de fondo a fondo).
Para 2024, prevemos que el resto de las entidades financieras continuarán desprendiéndose de carteras de préstamos morosos (NPLs) para mantener los niveles de morosidad estables, en respuesta al deterioro de la calidad de la deuda y los indicadores de impago que hemos analizado anteriormente. Sin embargo, la incertidumbre persistente en los mercados provocará una diferencia significativa entre el precio inicial y el precio final de cierre, calculando una contracción del mercado que lo situaría entre los 13.000 y 15.000 millones de euros.
Estimamos un incremento progresivo de la morosidad en todos los segmentos, debido fundamentalmente al desgaste producido por el enquistamiento en el tiempo de estos factores.
La concesión de crédito y la vigilancia de los mismos se mantendrá en niveles similares a los de 2023. Adicionalmente, la venta de crédito no alcanzará previsiblemente los niveles de 2024.
En conclusión, observamos un ligero cambio de tendencia en la evolución del stock de deuda, aproximándose a los 90.000 millones de euros pero que supone un incremento porcentual muy bajo.
Queremos mostrar nuestro agradecimiento a todas las empresas que han confiado en Axis Corporate, parte de Accenture durante las siete ediciones, aportando los datos económicos fundamentales para la elaboración de este estudio premium.
Si deseas ver la versión completa del estudio, puedes descargarlo a continuación:
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A continuación te dejamos un vídeo recopilatorio con los datos más destacados del observatorio:
